2023年净水器行业研究报告：刚需属性强化，渗透率提升空间广阔

2025-06-14 04:45:54

一、饮水健康理念深入人心，净水器行业迎来发展新机遇

水是生命之源，洁净的饮用水对人类健康生活和社会持续发展至关重要。随着近现代工业化和城市化发 展不断推进，饮用水质量受到土壤、空气等环境变化的影响，公共卫生事件引发了社会对饮用水质的关注。 与此同时，随着社会经济的蓬勃发展，居民生活水平持续提高，母婴用水、咖啡茶饮、果蔬清洁等多元化用 水需求正在持续拓展，带动功能丰富的商业净水器走入千家万户。当前，净水器购置、安装、换新等场景持 续恢复，产业链恢复常态，净水器行业迎来新的发展机遇。

（一） 净水器内涵丰富，广泛应用于家居生活、工业制造、商业办公等场景

净水器又称滤水机、净饮机、水质净化器等，是一种用于深度改善市政供水水质的装置或系统，适用于 日常饮用、冲洗等多方面用水场景。当前城镇居民饮用水主要是水厂沉淀、消毒、过滤处理过后的自来水， 存在余氯、管道二次污染、重金属残留等风险，净水器可以有效的滤除公共饮用水中的铁锈、砂石、胶体， 并吸附水中余氯、嗅味、异色、农药等化学药剂，同时可有效去除水中的细菌、病菌、毒素、重金属等杂质， 产生清洁卫生的直饮水。此外，净水器不仅可以去除水中的有害物质，确保饮用水安全，还可以在一定程度 上提高水的口感。此外，随着技术迭代和消费多元化水平提升，商业净水器逐步延伸出温度调节（加热、保 温）、消毒、智能网联（监测、远程控制、提醒）等功能。

根据使用场景，净水器可分为家用净水器和商用净水器。19 世纪 30 年代，由于工业革命的发展，英国 水资源遭到了严重的污染，英国水利工程师、环境工程师、水处理专家查尔斯·巴尼奥在伦敦安装了第一台 净水系统。经历 50 年代霍乱爆发后，试验证明消除水污染病菌对阻止霍乱传播具有一定效果，饮用水卫生 得到了更为普遍的关注，查尔斯·巴尼奥为无法获取市供净水的家庭推广了家用水过滤器。历经两个世纪的 发展进步，净水器已广泛应用于家居生活和医院、学校等公共领域；在工业领域，大型净水设备能够满足海 水淡化、纯水、超纯水过滤等需要，广泛用于半导体、电镀、实验室、染料、食品饮料、医药化工等制造场 景。城市供水、工业生产用水涉及的综合水处理系统不在家电行业研究和本文重点讨论的范围内。 家用净水器通量较小，对水质要求较高，功能更为丰富。

家用净水器中，一级过滤净水器结构简单， 主要以活性炭等物理过滤方式为主，其过滤能力有限，主要对水中泥沙、铁锈等大颗粒杂质进行粗过滤，以 前置过滤和龙头过滤器为主，适合为居家冲洗和电器供水；多级过滤净水器在前者的基础上，使用多个过滤 阶段、组合不同类型的过滤介质或技术滤水，实现高标准净水，其中：超滤净水器通过超滤膜实现净水，能 够实现 0.01 微米的精度过滤，但无法过滤重金属离子、细菌；纳滤也被称为低压反渗透，过滤精度 0.001 微 米，可去除水中大分子有机物、部分低价溶解盐、细菌、部分病毒和重金属离子；RO 反渗透纯水机通过反 渗透膜进行水处理，过滤精度高达 0.0001 微米，可以有效去除水中溶解性化合物、离子、细菌等杂质，能够 直接将自来水转换为纯水，满足消费者对生活直饮水的高品质要求。随着消费者需求多元化，在实现饮用水 的安全、清洁基础上，家用净水器还可以搭配不同的管线系统，实现加热直饮、保温、网联监控、远程控制 等个性化的用水需求。

商用净水器单位时间内的水处理能力更强，能够满足不同标准、更大容量的用水需求。具体来看，在 学校场景中：净水器主要应用于食堂、教学楼、行政楼等场所，确保青少年能够获得更安全、健康的饮用水， 避免大范围公共卫生事件发生。在医院场景中：除了满足公共区域饮水需求外，医疗器械的回收处理也需要 纯化水清洗，防止水中杂质对精密复杂器械造成腐蚀堵塞，确保器械功能完整，延长其使用寿命。在办公及 商业场景中：净水器在商业办公楼、政府机关等场所被广泛应用，为职工提供更高品质的直饮水，省去了频 繁搬运、更换桶装水的不便，降低用人单位在饮用水方面的支出。除此之外，净水器也被广泛应用于商场、机场、火车站等公共场所，由于这些场所的人流量较大，对于饮用水的需求量较高，在这些场所安装净水器 可以确保提供给人们安全、干净的饮用水，满足公众对于饮用水的需求。

（二）行业逐步进入成熟期，渗透率较欧美国家仍有较大提升空间

我国净水器由国外品牌导入，目前已进入成熟发展期。上世纪 90 年代初期，外国品牌的引入国内市 场，消费者对净水行业认知薄弱，产品售价较为高昂，市场整体需求度较低，行业发展较为缓慢。90 年 代末，市场进入飞速发展阶段，美的、安吉尔等本土企业开始涉足净水器行业，但技术、产品、渠道竞 争力弱，市场仍以外国产品占据主导地位，本土厂商加快产品研发，提升竞争力。2000 年后，国内净水 行业出现一批优秀的本土企业，如深圳水务、上海管水、南京水杯子等，全屋净化和管道直饮机等新产 品不断涌现，本土品牌竞争力稳步提升。经过十多年的发展，本土企业在过滤膜技术等方面进行不断自 主创新突破，逐步打破国外品牌垄断局面，家用净水器也逐渐被消费者所认可。现阶段，一系列政策措 施陆续推出，国家引导净水行业规范化、可持续发展，鼓励制造商进行技术创新，提高净水器产品的认 证标准和质量检测标准，市场需求稳步提升，行业龙头企业地位开始显现，集中度有所提高，市场逐渐 步入成熟。

选购、安装场景全面恢复，净水器销售拐点逐步显现。过去三年受疫情管控的影响，净水器上门安装服 务、行业原材料供应、物流运输及线下门店的运营等方面受到扰动，净水器销量增速由正转负，行业销量规 模持续下滑。2022 年，净水器销量规模降至 1579.3 万台，较 2018 年下滑 11.79%。从销售额角度来看，尽 管销量下滑给行业规模扩张带来压力，在国产净水器走向多元化、高端化的背景下，行业销售额呈现一定韧 性。进入疫情后时代，随着疫情防控的结束，线下销售渠道、物流、售后安装等场景基本恢复，预计我国净 水器销量规模与净水器市场规模将逐步恢复至疫情前稳健增长的良好趋势，行业增速拐点即将显现。

家用净水器消费场景向线上转移，线上/线下价格走势呈现分化。受疫情影响和电商新媒体渠道建设的共同作 用，家用净水器销售渠道逐渐从线下为主转为线上为主，2016 年、2018 年、2020 年，净水器线上销售占比分别为 37.9%、41.2%、63.8%，线上渠道占比快速提升。从产品价格上面来看，中国净水器市场线上销售价格呈现小幅增 长趋势，线下销售价格增长承压。2022H2，国内净水器线上销售均价分 1687 元，同比增长 4.23%；线下销售均价 为 4460.67 元，同比小幅下滑 0.18%；2023H1，线上/线下销售均价分别为 1678.2 元/4459.5 元，均价同比进一步变 动+0.14%/-1.14%。整体来看，由于线下销售渠道存在门店租金，水电费以及展示费用等额外成本，并需要提供产 品咨询、售后等服务，为呵护利润空间，门店渠道以中高端产品为主，造成线下产品均价是线上两倍左右的巨大差 异。

与发达国家相比，我国净水器渗透率仍有较大提升空间。沙利文发布的《2023 中国商用净水器行业研 究报告》显示，2022 年我国净水器渗透率约为 23%，美国、欧盟、日本等发达国家净水器的渗透率均达到 80%及以上，与发达国家相比，我国净水器渗透率有较大提升空间。发达国家的居民生活水平和消费水平较 高，对水质问题有着广泛的了解，政府和社会对饮用水质量关注度也较高，经过一个多世纪的发展和推广， 欧美国家净水器渗透率已达较高水平。考虑到我国人口基数庞大，消费需求未完全释放，净水器市场仍然有 很大的增长潜力，将成为接下来全球范围内净水器消费增长的最主要市场。

生产工艺较为成熟，行业供需两端不存在明显错配。经历三十余年的蓬勃发展和研发创新，我国净水器厂商 制造工艺已走向成熟，头部企业产能较为充裕，能够快速响应国内外需求的变化，为产业链出口也奠定了良好的基 础。从产销率来看，我国净水器行业产销处于较高水平，基本均达到 97%以上，意味着厂商库存管理水平和按单生 产效率较高。受疫情因素的影响，行业需求受限，2020 年净水器行业产销率下降到 97.6%，倒逼厂商加快产品迭代， 进一步提升精细化管理水平。

净水器消费模式多元化将推动渗透率加快提升。现阶段我国家用净水器以线上选购、入户安装、自助换 芯的消费模式为主，未来租赁模式的普及将加快净水器消费增长。租赁模式下，消费者以较低的价格租用净 水器，避免了购买净水器所需要支付的一次性大额支出，大幅降低消费门槛，为“尝鲜”试用消费者提供巨 大便利。此外，租赁模式也可以覆盖售后人员定期为用户提供的清洗和更换滤芯等服务，打消了消费者对净 水器维修保养的顾虑，增加品牌粘性。我们以韩国净水器市场为例，2022 年韩国净水器渗透率高达 95%， 远高于欧美地区，其中以电视购物及线上渠道为主、租赁模式为主要驱动是其净水器高渗透的主要原因。根 据韩国工业联合会（FKI）的报告，韩国净水器市场规模从 1991 年的 1 亿美元激增到 2010 年的 16 亿美元， 净水器租购比达到了 4:1。随着租赁模式在我国商用净水器和家用消费场景下普及，净水器渗透率加速提升 前景可期。

（三）国家重视水资源高效利用，政策指引净水行业规范化发展

在“碳中和”、“碳达峰”的政策背景下，国家高度重视对水资源的高效利用，引导公共领域节水改造和 瓶装饮用水替代。具体来看，2023 年 9 月《国家发展改革委等部门关于进一步加强水资源节约集约利用的意 见》出台，提出公共机构率先垂范，制定《公共机构节约用水管理办法》，强化用水计划和定额管理；提倡 具备条件的公共机构定期开展水平衡测试，实施节水技术改造，新建、改建、扩建公共机构建筑全面推行使 用节水器具；提高公共机构用水计量信息化水平，推广智能水表，逐步实现数据自动采集、统计信息直报、 管网检漏智能化；在机关、学校、医院等重点领域实施水效领跑者引领行动，深入推进节水型高校建设；倡 导减少瓶装饮用水浪费。国家发改委有关负责人就该意见答记者问时指出，发展节水行业要求“提高节水产 品供给能力，推广使用节水型坐便器、淋浴器、水嘴、净水机等用水产品，加快淘汰不符合水效标准要求的 产品，实施水效标识，推行绿色产品政府采购。依法打击水效虚标，鼓励有条件的地方实施推广补贴政策”， 净水器行业有望在进一步加强水资源节约集约利用的政策要求下发挥更重要的影响和作用，焕发新的生机。

在消费领域，国家陆续推出净水标准引导行业规范化发展。2021 年 12 月 1 日，市场监管总局（标准委） 批准发布《净水机水效限定值及水效等级》在内的 15 项强制性国家标准，新的净水机水效标准代替原《反 渗透净水机水效限定值及水效等级》标准。与之前相比，新版标准扩大了产品的适用范围，从反渗透净水机 的基础上增加了纳滤净水机；并且对净水器水效限定值、技术要求、实验方法等方面提出更高要求，水效限 定值最低从 35%提高至 45%，并对额定总净水量做出要求，即净水机的总净水量占总进水量的比率须不低于 45%。根据相关数据，目前市场上的净水产品中，净水产水率低于 45%的产品大约占市场份额的 38%，净水 产水率 45%—55%的产品占市场份额的 42%。新国标实施后，市场上约 40%的产品将被淘汰。同时，新国标 更改了试验用水的水质指标、配置方法、测试过程和计算方法等，以便监测和评估净水设备的性能和效果。 新国标的实施将提高中国净水设备的制造质量和使用效果，顺应国家强调节能减排和提高能源效率的趋势， 促进净水技术的发展和推广，提高净水产品的水资源利用率，减少废水的排放。对于消费者来说，新国标的 出台将使他们更加放心地选购净水设备，保障用水安全和健康。对于净水设备制造商来说，新国标的实施有 效的规范了市场，推动行业的良性竞争和健康发展。

二、 净水器技术与产品对比分析：家用以超滤为主，纳滤在商用领域应用广泛

（一）技术对比：高端市场以反渗透及纳滤产品为主

当前净水器市场主流技术为反渗透和纳滤为主。根据 2021 年膜产品的市场结构分布来看，反渗透和纳 滤技术占比较大，占膜产品市场的 50%，超滤、微滤、电渗析技术分别占 10%，其他技术占 20%。净水器消 费市场呈现倒金字塔形分布，纳滤和反渗透占比较大，其背后的主要原因有：1）反渗透膜技术能够实现最 高标准净水，能够有效地去除水中的杂质、细菌、重金属、钙镁离子等，方便快捷地产出直饮水，已成为高 端家用净水器消费的市场主流；2）纳滤技术在过滤杂质、大分子有机物、细菌、病毒、重金属离子的基础 上，保留对人体有益的钾钠钙镁等矿物质离子，且较反渗透技术在单位时间内水处理能力更强，水质更有益 于人体健康，但其工艺复杂程度和成本较高，更广泛地应用在商用净水领域，在中高端家用领域渗透率具备 较大提升空间。3）超滤技术过滤效果有限，但成本较为低廉，安装无须接电，能够广泛应用在前置过滤、 户外、非饮水等场景，占据千元左右及以下低端市场的主体。

1）超滤产品无须通电，技术较为简单，适合生活用水的粗滤：超滤是一种以压力为推动力的膜分离技 术，使用超滤膜对水进行净化处理。超滤净水器使用额定孔径范围为 0.1-0.001 微米的微孔过滤膜，是以压 力差为推动力的膜过滤方法。超滤净水器的滤芯由 ABS 外壳、外壳两端的环氧封头和成束的超滤膜三部分组 成。在一定的压力下，当原液流过膜表面时，超滤膜表面密布的微孔会阻止细菌、胶体、铁锈、大分子有机 物等有害物质，从而实现对原液的净化、分离和浓缩的目的。家用超滤净水器的价格相对来说较低，一般在 1000 元及以下，与其他两种技术相比，无法过滤水中的病毒、重金属以及钙镁离子等，主要用于家居环境用 水、生活用水和电子工业、食品工业粗加工及环境保护等领域。

2）纳滤技术能够保留矿物质，单位时间水处理能力更强：纳滤是一种基于膜过滤的方法，即使用纳滤 膜对水进行净化处理，是一种介于反渗透和超滤之间的压力驱动膜分离过程。纳滤膜的孔径为 0.01-0.001 微 米，比超滤中使用的孔径小，但比反渗透中使用的孔径稍大。纳滤膜大多由醋酯纤维或与其性能类似的高分 子材料制得，早期被称为松散反渗透（LooseRO）膜，是 80 年代初继 RO 复型膜之后开发出来的，最初主要 是用于水的软化。纳滤利用膜分离技术进行筛分，以膜两侧的压力差为驱动力，以纳滤膜为过滤介质，在一 定的压力下，纳滤膜表面密布的许多细小的微孔只允许水及小分子物质通过，而体积大于膜表面微孔径的物 质则被截留在膜的进液侧。与超滤净水器不同，纳滤净水器具有离子选择性，对离子进行选择性截留。目前， 纳滤净水器已经被运用到化学、制药、饮料生产等行业中。与反渗透相比，纳滤膜工艺的设计完善，维护方 便，能够保留对人体有益的矿物质离子，能效水平更高，兼具环保性；与超滤相比，纳滤技术的过滤质量和 安全性更高，但成本也相应提升。

3）反渗透产品净水标准最高，是现阶段家用净饮产品的技术主流：反渗透是一种采用半透膜和错流过 滤原理的压力驱动分离工艺，对水进行净化处理。由于与自然渗透方向相反，因此被称为反渗透。反渗透膜 上的孔径只有 0.0001 微米，与其他两种技术相较，反渗透可以对水提供最高标准的过滤。反渗透净水器需要 接电后，对水施加一定的压力，水分子和离子态的矿物质元素通过反渗透膜，而溶解在水中的绝大部分无机 盐(包括重金属)、有机物以及细菌、病毒等无法透过反渗透膜，从而使渗透过的纯净水和无法渗透过的浓缩 水严格地分开。根据反渗透技术通常用于海水、工业废水的净化处理，可以去除水中的盐和废水物质，同时 被广泛应用于乳制品行业。

不同的技术之间难言伯仲，主要取决于市场层级和产品定位。尽管反渗透过滤标准最高，但是水处 理效果、环保能耗、售价等方面存在劣势，难以适用于所有的场景和市场层级。近年来人们健康意识强 化，部分消费者担忧不含矿物质的超纯水会引发钙、镁摄入不足，也带动了纳滤净水器在家用场景中的 渗透。 展望未来，我们认为未来下沉市场、租房场景、户外便携和低端粗滤市场中，微滤和超滤仍有发展 空间；在中高端家用市场中，RO 反渗透产品仍将占据 80%的主体部分，纳滤产品渗透率有较大提升空间。

（二）产品对比：家用以厨下和台面净水为主，集成式净水或为蓝海

1） 按安装方式不同，净水器可分为厨下、台式、立柜等不同系列 居民家庭住宅空间较为紧凑，厨下和台式净水器或长期成为主流。中国居民家庭住宅较为紧凑，厨房 作为主要饮水场景，对空间利用率的要求较高。根据国家统计局发布的《中国人口普查年鉴-2020》数据， 我国家庭户均居住面积达到 111.18 平方米，人均居住面积达到 41.76 平方米，其中城市家庭人均居住面积为 36.52 平方米，平均每户居住面积达到 92.17 平 方 米 ， 北京、上海、广东人均住房建筑面积分别为 34.89/32.28/33.84 平方米，户均面积为 81.28/75.96/91.21 平方米。考虑到绝大多数住宅仅设置一个厨房，安 装占比住房总面积的 8%-12%假设，我国城市家庭户均厨房面积仅为 6-9 平米左右，一二线城市家庭空间可 能更为有限，对厨房电器的空间利用率要求更高。具体到净水器产品来看，厨下净水器不占用操作空间，安 装相对简单，对电路、管线要求不高，可解决家庭主要的饮水、烹饪需要，是家用净水器的主要安装场景；台式净水器集合了净、热功能一体，可以放在家中客厅、卧室、厨房等任何位置，但出水量相对较小，且需 要频繁换水、清洗，适用于母婴用水、茶饮等细分场景；立柜式净水器水处理能力强大，但需要较大的空间 用于安装，适用于大面积住宅或会客场景。

2） 研产销以用户为导向，集成化、多元化将成为净水器主要发展趋势 随着净水器市场走向需求导向，产品定制化、功能集成化、配置多元化将成为净水行业未来发展的重 要趋势。净水器行业越发呈需求为主导，消费者对通量、滤水技术、智能化、加热制冷等多元化的需求日渐 丰富，倒逼净水器改进研发、产品创新，在平台化、模块化生产的基础上，推出可定制化的产品，完善差异 化的产品矩阵。随着居住环境改善，消费者需要更全面的家庭用水解决方案，通过全屋净水系统实现厨房、 洗衣房等电器用水及淋浴、清洗等生活用水过滤。其中，高端全屋净水系统将成为现代化家居设计的最完美 解决方案，能够对整个房屋的用水进行分类，及根据水的用途进行科学合理的搭配，从而达到对整栋房屋不 同的用水需求实现分质供水；集成净水器的一体式台盆也是提升空间利用率的综合解决方案，类似与集成灶 的发展思路，将净水器、台盆、蒸烤机、洗碗机集成于一体，在实现功能多元化的基础上，大幅节约空间， 顺应家居整装发展潮流。在集成化发展背景下，净水器将从一款单独的家电产品，逐步融入家居的整装设计 中，深化净水器制造企业与厨卫家电企业及家居设计、建材等上游行业的联结。

三、 净水器市场前景展望：具备较大潜力，稳健增长态势可期

（一）商用净水器：公共卫生、节能环保、降费增效诉求下，净水器成为刚需

1） 政企单位：“双碳”指引与国企改革并行，净水器性价比优势逐步突显 桶装水的生产、包装、运输环节涉及大量碳排放，被净水器替代是大势所趋。2030 年“碳达峰”与 2060 年“碳中和”目标确立，加快降低碳排放步伐，倡导绿色、环保、低碳的生活方式。在饮水领域，桶装 水的生产运输环节碳排放难以压降，废旧塑料包装物进入环境后不易降解，造成长期的、深层次的生态环境 问题，不仅造成视觉污染，还会侵占土地，污染空气和水体，不符合“双碳”发展的客观要求。在大幅节省 包装运输的碳排放之外，与传统的水处理方法相比，商用净水器通常采用先进的膜分离技术，减少废水的产生，节约水资源，促进节能减排。2021 年 11 月，国家发展改革委、生态环境部向国家 20 个国家部委（局）、 各省市发改委和环保厅（局）下发《“十四五”塑料污染治理行动方案》（发改环资﹝2021﹞1298 号），文件要 求：发挥公共机构表率作用，在机关接待、培训场所探索开展直饮净水机替代瓶装水试点。未来，政府部门、 机关单位和国有企业将积极响应国家政策指引，带头安装商用净水器，替代桶装水和瓶装水。

随着赁模式推广，企业前置成本的顾虑已基本消除，有望加快商用净水器普及。商用净水器单独采购成 本在 1-3 万元左右，远高于饮水机千元左右的前置成本，统一采购涉及的费用规模较大，容易成为政企单位 的顾虑之一。随着租赁模式在商用市场推广，用户单位仅需支付低廉的租赁费用，不需要再为购买设备、更 换滤芯、维修及其他售后服务额外支出，大幅节省一次性投入，规避了运维风险。租赁模式作为性价比最高 的用水方案，与政企单位降本增效的经营理念相契合，将进一步带动商用净水器租赁模式在政企单位内的推 广。

政府部门及国有企业单位员工数量庞大，安装净水器对费用压降具有显著作用。根据国家住房和城乡建 设部、财政部、中国人民银行联合印发的《全国住房公积金 2021 年年度报告》，2021 年国家机关单位和事业 单位缴存员工达 4654.61 万人，国有企业缴存员工达 2969.08 万人。为了满足如此庞大的职工饮水需求，政 企单位通常需要采购大量的桶装水或瓶装水，用水成本相当高昂。2022 年国企改革三年行动圆满收官，党的 二十大指引了新一轮国企改革深化行动，提出“推动国有企业提质增效稳增长，发挥带动作用，服务国家发 展”，国企减费提效仍是发展要务之一。经测算，净水器年费用仅为桶装水的 16.9%，有望为政企单位节省 大量的费用。我们以百人饮水情况进行测算，桶装水年费用约为 3 万元，采购并使用商用净水器的费用为 7011 元，节约 76.6%的支出；若采用租赁模式，净水器年费用将进一步降至 4911.84 元，费用较桶装水减少 83.65%。以全国约 8500 万政府机关及国央企员工为测算基础，安装商用净水器能够节约 195 亿至 213 亿元， 性价比优势显著。

2） 学校：政策推动净水器普及，保障青少年学生健康 教育受到国家的高度重视和社会的广泛关注，纳滤净水器更受支持。2019 年，教育部发布《中小学膜 处理饮水设备技术要求和配备规范》，规定学校膜处理设备水处理能力应满足每人每天 1-2L，按 40-50 人设 置 1 个饮水水嘴的数量安装，并远离黑板、清洁工具、空调出风口等污染源，并对食堂、宿舍、图书馆、体 育场等场景设置饮水处作出规范，细化了膜处理供应商资质、产品标准、供水温度、事件处置等标准。技术 层面，文件提到：“（中小学水处理设备）宜采用超滤、纳滤的过滤方式（只有在原水污染风险较大地区可使 用反渗透方式，当原水质达标后更换成纳滤或超滤方式进行处理）”，鼓励学校为师生提供洁净的矿泉水而不 是纯净水，对于纳滤商用净水器在学校内推广提供了政策端的支持和指引。

2022 年全国共有各级各类学校 51.85 万所，学历教育在校生 2.93 亿人，专任教师 1880.36 万人。在学 校环境下，受上下课节奏和校内集体活动安排的影响，师生用水的时间和地点较为集中，对净水系统的水处 理能力要求更高。目前主流的解决方案为校园直饮水中央水处理系统和校园终端直饮水机，其中中央水处理 系统生产净水后由管线输送至终端饮水机，大容量的终端直饮水机则适用于教学楼场景，满足师生在下课时 间的集中热水需求。经测算，净水系统在学校内渗透率由 10%提升至 50%，对应的商用净水机采购规模约为 103.7 万台。

3） 其他公共场景：医疗场景下高品质净水是刚需，车站等公共设施需要直饮水作为配套 医疗用水标准较高，净水设施是刚需设置。一所综合性医院，至少需要生化检验用水、病理科用水、血 透用水、中心供应室用水、手术冲洗用水、导管冲洗用水、牙科冲洗用水、产科洗婴水、制剂室用水等高质 量的纯水。医院中央分质供水系统的出现解决了以往各科室纯水单独供应的现状，具备了降耗减排、节省人 力和空间、智能监控、维护便捷等一系列优势，为医院的持续发展和高效管理奠定了基础。2022 年全国共有 医疗卫生机构 103.3 万个，其中医院 3.7 万个，基层医疗卫生机构 98.0 万个，专业公共卫生机构 1.3 万个。 2022 年全国卫生技术人员 1155 万人，其中执业医师和执业助理医师 440 万人，注册护士 520 万人，全年总 诊疗人次 84.0 亿人次。在人口老龄化和现代化医疗体系建设的背景下，医疗场景用水需求将稳步扩张，净水 设备投资建设仍有较大提升空间。

此外，商用净水器也将在公共交通领域和商业设施中加快普及。机场、车站服务于不同年龄、不同健康 状况的流动人群，既是城市发展和基础设施建设的关键领域，也是一个城市风貌展示的重要窗口。公共场所 的饮水设备作为城市公共服务配套设施，不仅需要避免流动人口带来的健康安全隐患，还需要用健康供水和 高品质服务体现城市的风采面貌。截至 2022 年底，我国境内运输机场（不含香港、澳门和台湾地区）254 个， 2022 年全年全国民航运输机场完成旅客吞吐量 5.20 亿人次。根据中国铁路网显示，全国在 2022 年共有 5544 个高铁站，其中办理客运业务的有 1805 个，办理货运业务的有 2955 个，全国全年铁路旅客发送量完成 16.73 亿人。商业设施方面，餐饮行业的食品加工用水检查要求非常细致严格，商家需要考虑用水安全问题，同时 也考虑消费者的高品质用水体验。整体来看，净水机作为服务公众的必要配套设施，其需求有望随城市化、 现代化进程推进而稳步提升。

4） 商用净水器规模测算 商用净水器行业规模将由桶装水替代、新设施建设和原有设备维护三个部分组成，未来十年行业复合增 速在 5.6%左右。替代桶装水方面，商用净水器处理过在商业领域占比从 2018 年的 12.5%上升到 2022 年的 15.9%，预计到 2027 年，净水器处理过的饮用水占比将增加至 25.8%。新设施采购方面，未来随着机场、学 校、医院等公共设施建设，净水器配套需求有望以 5%左右的复合增速稳健增长。存量设备维护方面，随着 技术设备不断升级，设备维护频率及耗材费用占比将稳步下降，贡献有限的行业增量。综合测算后，预计到 2027 年，中国商用净水器市场规模提高到 214 亿元，商用净水器新机销售增长至 197.9 亿元，售后服务市场 规模增长至 16.1 亿元。

（二）家用净水器：健康饮水需求旺盛，居民消费潜力仍待释放

1） 自来水普及程度高但供水质量存在隐患，为家用净水器需求增长提供良好条件 不断完善的城市供水体系建设为家用净水器普及创造了良好条件。党的十八大以来，在以人为核心、 以提高质量为导向的新型城镇化战略的指导下，我国城镇化进入提质增效新阶段。十年间，城镇化空间布局 持续优化，城镇化水平稳步提高，发展活力不断释放，服务功能持续完善。2022 年中国城镇化比率达到了 65.22%，相比 10 年前提升 12.65pct。单从用水供应方面来看，截至目前，全国共建成农村供水工程 678 万 处，可服务人口 8.7 亿人，农村自来水普及率接近 88%，城乡一体化、规模化供水工程 1.7 万处，覆盖农村 人口比例达到 57%。我国城市自来水供应已经相当完备，城市用水人口已经突破 5 亿，用水普及率也达到了 99%。

部分区域水质良莠不齐，居民净饮需求广泛。我国水资源分配不均，城市发展进度不一，近年来部分学 术研究表明城市供水存在一定的质量隐患。具体来看，根据张丽华发布的《赤峰市生活饮用水的水质监测情 况调查研究》，2011-2015 年内赤峰 3052 份样本中总体达标率仅为 30.60%；费娟等著《2015 年江苏省城市 生活饮用水水质现状调查》显示，江苏全省 155 座水厂供水情况进行调查，总体合格率为 89.07%，其中地 表水源水厂合格率为 90.97%，地下水源水厂合格率为 62.96%；陈楚天等著《2014-2016 年广州市管网末梢 水和二次供水水质卫生状况调查》检测了广州 12 区（包括以前的县）数据，发现 14-16 管道末梢水（最差 水质）合格率分别为 78.6%、86.4%和 90.4%。从上述研究成果中不难推断，经济发达地区水质情况较好， 部分地区水质存在隐患，也为居民净水需求提供支撑。

2） 饮水健康意识是消费决策的主导 居家消费需求多元化水平提升，是支撑家用净水器渗透率提高的主要原因。长久以来，中国居民家庭普 遍接纳煮沸作为主要饮水方式，但自来水中的余氯在高温煮沸后有害健康，且在通过水管运输的过程中，容 易产生煮沸难以清除的金属离子、有机物等二次污染，未经软化、净化的自来水煮沸后产生的异味和水垢。 随着居民受教育程度普遍提升，健康意识得到强化，饮水标准抬升，多元化饮水需求增长，以母婴、茶饮、 咖啡、烹饪等更高标准的饮水场景得到关注，驱动家用净水器规模增长。 健康饮水刚需属性强化，净水器有望成为未来成长空间广阔的大单品。根据《2023 中国家庭健康家电 用户体验调研报告》，47.5%的受访者表示有饮用水健康需求，位列各类健康家电需求的第二位，仅次于个人 清洁健康需求（50.4%），而净水机购置需求也已悄然成为继洗衣机、空调和空气净化器之后最受关注的健康 家电。但我国 2022 年居民净水器保有量仅每百人 18 台，刚需属性强化的背景下，保有量有翻倍增长的空间。

3） 制约家用净水增长的因素逐步解决，助力消费需求释放 现阶段制约净水器消费的主要因素有：滤芯频繁更换、耗材价格高昂、水质差异不明显、过度营销等。 首先，包括防爆型过滤瓶、反渗透膜壳、增压泵、储水罐和电脑板等净水器部件仅占整机总成本的 48.1%， PP 棉滤芯、前置活性炭滤芯、碳棒滤芯、纳滤膜滤芯、超滤膜滤芯、RO 反渗透膜滤芯和后置活性炭滤芯等 核心耗材成本约占比 51.9%，消费者购买产品后，仍需定期根据更换周期为耗材、上门维护额外支付费用， 三年滤芯费用甚至要超过部分净水器售价，有碍消费者持续使用。其次，由于水是无色无味的液体，消费者 单纯从感官难以辨别其不同净水器过滤质量的差异，消费者教育难度较高，产品专业化、高端化发展受阻， 行业同质化竞争严重，引发行业虚假宣传等营销乱象。未来，随着行业规范化发展，规模化生产带来成本优 势后，耗材存在降价空间，以及自助换芯产品的推广，制约家用净水器选购的不利因素或逐步消除，释放消 费需求。

地产端存在改善预期，下游家电消费有望受益。过去，在“房住不炒”指引下，地产端增速放缓，家 电行业作为地产后周期，需求端压力渐显。国家统计局数据显示，2023 年上半年，房地产住宅施工面积 557083 万平方米，下降 6.9%；其中，住宅新开工面积 36340 万平方米，下降 24.9%；住宅销售面积下降 2.8%，住宅待售面积增长 18.0%。2023 年下半年以来，“城中村改造”、“认房不认贷”等地产政策优化，居 民住宅购置需求存在改善预期，有望为下游家电消费提供支撑。

精装交付助推净水器安装前置，净水器配套率提升。2022 年住建部和城乡建设办公厅发布《住宅项目 规范（征求意见稿）》，明确提出“城镇新建住宅建筑应全装修交付”。开发商通过精装交付等手段提升吸引力， 为净水器行业带来安装前置的新机遇。具体来看，精装修净水器配套项目套数从 2017 年的 18 万套增长至 2021 年的 61.3 万套，年复合增长率高达 38.85%。2023H1 地产精装修市场规模为 37.58 万套，同比下滑 45.1%，但净水器在精装修市场配套规模达到 9.27 万套，配置率为 24.7%，较 2022 年上升 3 个百分点。随 着精装交付在下沉城市推广，和配套净水器占比提升，行业将迎来发展新机遇。

4） 家用净水器规模测算： 我国家用净水器渗透率有较大提升空间，考虑到庞大的人口基数和居民收入增长释放的消费潜力，我们 测算 2025 年家用净水器销量有望达 1907.04 万台，对应销售额为 128.15 亿元；2030 年家用净水器销量有望 突破 2000 万台每年，2023-2030 年对应的增量市场空间有望超过 800 亿元。

四、 行业格局及主要厂商分析：头部强者恒强，长尾格局分散

（一）行业格局：线下市场格局逐步固化，线上渠道集中度有望提升

我国净水器市场格局整体仍未稳定，线上和线下渠道集中度呈现较大差异。2023 年上半年，美的、小米、 海尔品牌净水器线上市占率较高，分别为 13.9%、13.0%、9.7%，紧随其后的是沁园、安吉尔这两大专业净 水器品牌；线下渠道中 A.O.史密斯以 21.99%的市场占有率位列第一，其次是安吉尔、沁园、COLMO、美的、 卡萨帝、海尔，其余品牌的市场占有率均低于 5%。从集中度角度来看，2023H1 净水器线上/线下渠道 CR3 分别为 36.3%/49%，CR10 分别为 68.2%/88.6%，线下市场集中度程度更高，预计与渠道沉淀和家居整装发 展节奏有关。在中国净水器行业竞争日益激烈的趋势下，渠道建设和品牌优势将起到决胜作用，技术、产品 优势不显著的尾部品牌面临出清，市场集中度有望提升。

（二）盈利结构：净水器毛利率高于传统家电行业，盈利受销售费用影响较大

1） 居家净水产品毛利率水平较高 作为可选消费，净水器的目标群体主要为对居家环境和生活品质有更高要求的消费者，产品附加值较高， 叠加线下销售渠道高端化发展，净水器的平均销售毛利率远高于家电行业整体。由于膜过滤耗材成本相对刚 性，产品存在一定的技术壁垒和品牌效应，净水器品牌定价较为稳定，波动性较低，不易受大宗商品价格波 动和经济周期变化的冲击。2023 年上半年，净水概念整体毛利率 29.85%，高于家电板块 4.9 个百分点；其 中，人居净水器代表企业开能健康、万和电气和德尔玛毛利率分别为 38.24%、30.87%、30.09%，远高于商 用净水设备及膜制造企业毛利率水平。

2） 销售费用对家用净水器盈利影响较大 由于行业同质化竞争加剧，家用净水器品牌为了提高自身品牌知名度，加大电视、电商、直播等渠道建 设力度，营销费用对净利率影响较大。具体来看，商业净水器企业销售费用率管控较为合理，龙头企业碧水 源销售费用率不到 2%；家用净水器销量增长对渠道营销较为依赖，销售费用支出挤压企业利润空间。以德 尔玛为例，公司在经营过程中积极地将内容创意、交互创新应用于营销活动中，以触达不同圈层的消费群体， 建立起更有效的消费者连接，通过大数据分析进行精准营销，在淘宝、抖音、快手等平台上投放成效显著， 有效拉动线上销售业绩增长，并积极抓住直播带货风口，持续提升公司自有直播能力，已在湖南长沙、广东 佛山分别成立直播基地。2023H1 德尔玛的销售费用达到 2.64 亿元，期间销售费用率为 16.98%，为公司第一 大费用支出。

3） 头部企业议价能力强 净水器行业线上和线下渠道定价策略存在巨大差异，头部企业议价能力较强。分渠道来看，线上产品主 打性价比优势，争夺中端市场；线下专卖店和经销商的模式主要销售智能化和高端化产品，凭借产品服务和 性能提升用户购买和使用的体验感，并且注重售后维护。2023 上半年度，A.O.史密斯/安吉尔/沁园线下均价 分别为 5538/4255/4081 元，线上均价分别为 3877/2383/2495 元，线下线上价差分别为 1661/1872/1586 元。 分品牌来看，产品矩阵完善、技术认证丰富、渠道布局广泛给头部品牌带来一定优势，均价整体高于第二梯 队品牌。

（三）品牌分析：滤膜技术奠基，产品研发和客户基础打造品牌实力

自主可控、水平领先的膜技术是净水器企业的核心壁垒。分析市占率领先的头部净水器企业不难发现， 净水器设备制造企业在膜过滤技术领域的专利数量和产品认证对其市场地位的提升至关重要，而大型综合家 电制造企业通常发挥资金优势，通过收购、外采、授权等方式切入净水器赛道。

1、碧水源：纳滤技术领先的商用净水器龙头 碧水源净水凭借先进的膜材料研发、膜设备制造、膜工艺应用以及丰富的水处理经验，在纳滤净水器市 场市占率过半。经过多年技术攻坚，自主创新研发出新一代低压选择性纳滤净水技术，能够有效去除水中有 害物质，保留矿物元素，出水安全健康。核心专利方面，公司已获得十三项发明专利授权、一百三十五项实 用新型专利授权、外观专利二十九项、软件著作权四项；另有十余项发明与实用新型专利正在申请中。公司 坚持以纳滤技术为核心的差异化市场战略，通过“纳滤→保留天然矿物质→可出矿泉水的净水机”的推广模式，加深消费者对纳滤技术优势的了解。公司产品矩阵较为丰富，膜技术研产实力广受认可，凭借自身在商 用净水领域的领先优势，有望成为高端净饮的领军者之一。

2、开能健康：国内大水行业龙头，核心部件自主可控 开能健康一直致力于全屋净水机、全屋软水机、商用净化饮水机、RO 膜反渗透净水机、多路控制阀、 复合材料压力容器、膜元件等人居水处理产品的研发、制造、销售与服务，是国内行业中为数不多的同时拥 有全屋型水处理设备（POE 净水器）、分体式终端净水机（POU 净水器）及其核心部件产品多项关键技术的 企业之一。公司面向国内一线城市高端家庭直销“开能”品牌整机设备并提供全周期服务，同时在国内外经 销“奔泰”、“开能”、“Canature”和“Hydrotech”品牌，并为国内外净水器厂商代工生产净水器及复合材料 压力容器、控制阀等核心部件。开能健康在高端全屋净水领域的客户群管理、核心产品技术、智能化生产制 造等方面具备显著优势，充分受益于大水渗透率提升和净水器出海。2023 年上半年，公司实现营业收入 7.96 亿元，较上年同期增长 6.55%；归母净利润约为 5,378 万元，较上年同期增加 72.45%，扣非后归母净利润约 为 5,103 万元，较上年同期增加 85.51%，主要系公司境外收入占比较高，美元汇率升值为公司贡献 1184 万 元汇兑收益所致。

3、美的：产品矩阵完善的小水领军者，拥有良好的客户基础和品牌形象 凭借强大的品牌优势和客户基础，美的净水器在线上市场份额领先。作为综合家电龙头，美的已成长为 覆盖饮水机、净水机、净饮机、茶吧机的家电制造商。美的厨房和热水事业部负责的集团旗下专业研发、生 产及销售烟机、灶具、消毒柜、洗碗机和净水、饮水、热水器、及商用净饮水设备的事业部，是厨房浴室解 决方案和综合用水解决方案的供应商。公司产品畅销 200 多个国家和地区，为全球客户提供优质的厨房和浴 室及水系统产品和服务。在芜湖，顺德分别建有两大制造工厂和基地。与其它品牌相比，美的净饮产品的优 势在于强大的品牌形象、完善的渠道服务和丰富的产品矩阵，初步占据线上市场的领先地位。

4、德尔玛：性价比优势明显，创新免安装净水器推广顺利 公司以多品牌、多品类小家电产销为主要发力点，2018 年获得飞利浦水产品境内商标使用权，致力于提 供全屋净饮水健康解决方案、热水健康解决方案、智能卫浴健康解决方案等一站式水健康服务，授权产品从 合作初期的净水器、饮水器、滤芯、热水器等品类扩展至坐便器、淋浴器、按摩、健身器材相关等产品。借 助飞利浦的国际化品牌形象和产品创新，公司净水器产品渗透率快速提升，尤其是推出了免安装的桌面即热 式 RO 反渗透净水器之后，极大程度上解决了小户型、免安装、饮用+烹饪全场景的消费痛点，叠加优异的性 价比，在中低端市场快速普及，形成了差异化的发展路径。2023 年上半年，公司水健康类产品实现营业收入 5.24 亿元，同比增长 14.44%，毛利率 30.99%，同比减少 7.27pct，主要与公司产品性价比突出以及结构转化 有关。

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